espEconomy: strategy and practiceEconomy: strategy and practice1997-99672663-550XИнститут экономики10.51176/1997-9967-2023-3-251-267esp-1121Research ArticleФИНАНСЫ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ, БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТFINANCE AND MANAGEMENT ACCOUNTING, ACCOUNTINGОценка фискального мультипликатора для казахстанской экономикиFiscal Multiplier Estimation for Kazakhstan’s Economyhttps://orcid.org/0000-0003-1112-7835БекишевР. А.BekishevR. A.

Магистр, ведущий научный сотрудник, директор

ул. Кошкарбаева 1/4, Z00T0C4, Астана

Rustam A. Bekishev – Master, Leading Researcher, Director

1/4 Koshkarbayev Str., Z00T0C4, Astana

rustam.bekishev@aerc.org.kzhttps://orcid.org/0000-0001-6625-0238ПакЕ. А.PakY. A.

PhD докторант, ведущий научный сотрудник, консультант

ул. Кошкарбаева 1/4, Z00T0C4, Астана

Yevgeniya A. Pak – PhD student, Leading Researcher, Consultant

1/4 Koshkarbayev Str., Z00T0C4, Astana

zhenyapak@aerc.org.kzАйгазинЖ. Ж.AigazinZ. Z.

Кандидат экономических наук, научный сотрудник, генеральный директор

ул. Кошкарбаева 1/4, Z00T0C4, Астана

Zhanybek Z. Aigazin – Cand. Sc. (Econ.), Researcher, Leading Researcher

1/4 Koshkarbayev Str., Z00T0C4, Astana

aigazin@aerc.org.kzЦентр исследований прикладной экономики (Applied Economics Research Centre)КазахстанApplied Economics Research CentreKazakhstan202304102023183251267Copyright © Бекишев Р.А., Пак Е.А., Айгазин Ж.Ж., 20232023Бекишев Р.А., Пак Е.А., Айгазин Ж.Ж.Bekishev R.A., Pak Y.A., Aigazin Z.Z.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://esp.ieconom.kz/jour/article/view/1121

Усиление роли фискальной политики в Казахстане в последние годы актуализировало исследования воздействия ее инструментов на экономику. В этой связи оценка мультипликатора государственных расходов является важной исследовательской задачей, которая имеет практическую значимость для повышения эффекта воздействия фискальной политики. Целью данной статьи является оценка мультипликатора государственных расходов Казахстана. Для оценивания были использованы данные из официального статистического источника информации с квартальной частотой за период с 2000 по 2022 годы. Авторы для указанного временного периода провели две оценки фискального мультипликатора государственных расходов Казахстана: без учета экономических циклов и с поправкой на экономический цикл. Сравнение результатов моделирования позволяет отметить авторам недостатки оценивания фискального мультипликатора без учета циклов. В модели игнорирования экономических циклов лаг воздействия шока государственных расходов на экономический рост оказался переоеценен. Более того, фискальный мультипликатор без циклов оказался значим на 10%-уровне значимости и составил всего 0,2. Фискальный мультипликатор в модели с циклами в период рецессии оказался значим уже на 1%-ном уровне значимости и составил 0,44, а в период экспансии оказался незначим на любом временном горизонте. На основании данных результатов авторы заключают, что для Казахстана подтверждается важность фискальных мер в условиях рецессии. Однако в период экономического роста выше потенциального уровня дополнительный положительный шок государственных расходов не приводит к положительным эффектам на экономический рост.

The strengthening of the role of fiscal policy in Kazakhstan in recent years has updated studies of the impact of its instruments on the economy. In this regard, the assessment of the fiscal multiplier is an important research task that has practical significance for increasing the effect of fiscal policy. The purpose of this article is to estimate the fiscal multiplier in Kazakhstan. The quarterly data for the period from 2000 to 2022 from the official statistical sources of information were used. For the specified time period, the authors made two distinct estimates of the fiscal multiplier of Kazakhstan’s public expenditures: with and without considering economic cycles. The comparison of the simulation results allowed the authors to note the shortcomings of the fiscal multiplier estimation without considering economic cycles. In the cycle-ignoring model, the lag of government spending shock was overestimated. Moreover, the fiscal multiplier without cycles turned out to be significant at the 10% significance level and amounted to only 0.2. The fiscal multiplier in the model with cycles during the recession period turned out to be significant at the 1% significance level and amounted to 0.44, and during the expansion period,, it turned out to be insignificant for any lag. Based on these results, the authors conclude that the theoretical importance of fiscal measures in a recession is confirmed for Kazakhstan. However, during a period of economic growth above the potential level, an additional positive shock of government spending will not lead to positive effects on the economic growth.

экономикаэкономический ростгосударственные расходыфискальная политикафискальный мультипликаторэкономический циклEconomicsEconomic GrowthGovernment ExpendituresFiscal MultiplierFiscal PolicyEconomic CycleИсследование проведено в рамках Исследовательского гранта Национального Банка РК от 10 августа 2021 г. «Бюджетные расходы: циклические шоки и фискальные мультипликаторы»The study was conducted under the Research Grant of the National Bank of Kazakhstan dated August 10, 2021 “Fiscal Spending: Cyclical Shocks and Fiscal Multipliers”ReferencesAntónio, A., & Frederico, S., L. (2019). Fiscal multipliers in the Eurozone: A SVAR Analysis. Applied Economics, 51(51), 5577-5593. https://doi.org/10.1080/00036846.2019.1616068António, A., & Frederico, S., L. (2019). Fiscal multipliers in the Eurozone: A SVAR Analysis. Applied Economics, 51(51), 5577-5593. https://doi.org/10.1080/00036846.2019.1616068Barrell, R., Holland, D. & Hurst, I. (2012). Fiscal multipliers and prospects for consolidation. OECD Journal: Economic Studies, 1, 71-102. https://doi.org/10.1787/eco_studies-2012-5k8x6k5wc58xBarrell, R., Holland, D. & Hurst, I. (2012). Fiscal multipliers and prospects for consolidation. OECD Journal: Economic Studies, 1, 71-102. https://doi.org/10.1787/eco_studies-2012-5k8x6k5wc58xBatini, N., Eyraud, L., & Weber, A. (2014). A Simple Method to Compute Fiscal Multipliers. IMF Working Paper 2014/93, International Monetary Fund. https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp1493.pdfBatini, N., Eyraud, L., & Weber, A. (2014). A Simple Method to Compute Fiscal Multipliers. IMF Working Paper 2014/93, International Monetary Fund. https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp1493.pdfBernd, H., & Matthias, U. (2014). The Macroeconomic Effects of Legislated Tax Changes in Germany. Oxford Economic Papers, 66(2), 397-418. https://doi.org/10.1093/oep/gpt017Bernd, H., & Matthias, U. (2014). The Macroeconomic Effects of Legislated Tax Changes in Germany. Oxford Economic Papers, 66(2), 397-418. https://doi.org/10.1093/oep/gpt017Deleide, M., Levrero, E., & Iafrate, F. (2020). Public Investment Fiscal Multipliers: An Empirical Assessment for European Countries. Structural Change and Economic Dynamics, 52, 354-365. https://doi.org/10.1016/j.strueco.2019.12.004.Deleide, M., Levrero, E., & Iafrate, F. (2020). Public Investment Fiscal Multipliers: An Empirical Assessment for European Countries. Structural Change and Economic Dynamics, 52, 354-365. https://doi.org/10.1016/j.strueco.2019.12.004.Dime, R., Ginting, E., & Zhuang, J. (2021). Estimating fiscal multipliers in selected Asian economies. ADB Economics Working Paper Series 2021/638, Asian Development Bank. http://dx.doi.org/10.22617/WPS210309-2Dime, R., Ginting, E., & Zhuang, J. (2021). Estimating fiscal multipliers in selected Asian economies. ADB Economics Working Paper Series 2021/638, Asian Development Bank. http://dx.doi.org/10.22617/WPS210309-2Giovanni, A., Giovanni, C., Efrem, C., & Luca, F. (2023). Are Fiscal Multipliers Estimated with Proxy-SVARs Robust? Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 85(1), 95-122. https://doi.org/10.1111/obes.12521Giovanni, A., Giovanni, C., Efrem, C., & Luca, F. (2023). Are Fiscal Multipliers Estimated with Proxy-SVARs Robust? Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 85(1), 95-122. https://doi.org/10.1111/obes.12521Gromov, A. D. (2015). The impact of government spending on economic growth. Research Financial Institute. Financial Journal [Nauchno-issledovatel’skij finansovyj institut. Finansovyj zhurnal], 4(26), 62-71. (In Russ)Gromov, A. D. (2015). The impact of government spending on economic growth. Research Financial Institute. Financial Journal [Nauchno-issledovatel’skij finansovyj institut. Finansovyj zhurnal], 4(26), 62-71. (In Russ)Ivanova, N., & Kamenskikh, M. (2011). Efficiency of public spending in Russia. Economic policy [Ekonomicheskaya politika], 1, 176-192. (In Russ)Ivanova, N., & Kamenskikh, M. (2011). Efficiency of public spending in Russia. Economic policy [Ekonomicheskaya politika], 1, 176-192. (In Russ)Jordà, Ò. (2005). Estimation and Inference of Impulse Responses by Local Projections. American Economic Review, 95(1), 161-182. https://doi.org/10.1257/0002828053828518Jordà, Ò. (2005). Estimation and Inference of Impulse Responses by Local Projections. American Economic Review, 95(1), 161-182. https://doi.org/10.1257/0002828053828518Mertens, R., & Ravn, M. (2014). A Reconciliation of SVAR and Narrative Estimates of Tax Multipliers. Journal of Monetary Economics, 68, 1-19. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2013.04.004Mertens, R., & Ravn, M. (2014). A Reconciliation of SVAR and Narrative Estimates of Tax Multipliers. Journal of Monetary Economics, 68, 1-19. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2013.04.004Mineshima, A., Poplawski-Ribeiro, M., & Weber, A. (2014). Size of Fiscal Multipliers. Post Crisis Fiscal Policy, MIT Press Online, 315-372. [cited February 20, 2023]. Available: https://doi.org/10.7551/mitpress/9780262027182.003.0013Mineshima, A., Poplawski-Ribeiro, M., & Weber, A. (2014). Size of Fiscal Multipliers. Post Crisis Fiscal Policy, MIT Press Online, 315-372. [cited February 20, 2023]. Available: https://doi.org/10.7551/mitpress/9780262027182.003.0013Riera-Crichton, D., Vegh, C., & Vuletin, G. (2015). Procyclical and countercyclical fiscal multipliers: evidence from OECD countries. Journal of International Money and Finance, 52, 15-31. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2014.11.011Riera-Crichton, D., Vegh, C., & Vuletin, G. (2015). Procyclical and countercyclical fiscal multipliers: evidence from OECD countries. Journal of International Money and Finance, 52, 15-31. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2014.11.011Stock, J., & Watson, M. (2007). Why has U.S. inflation become harder to forecast? Journal of Money, Credit and Banking, 39(1), 3-33. https://doi.org/10.1111/j.1538-4616.2007.00014.xStock, J., & Watson, M. (2007). Why has U.S. inflation become harder to forecast? Journal of Money, Credit and Banking, 39(1), 3-33. https://doi.org/10.1111/j.1538-4616.2007.00014.xStock, J., & Watson, M. (2020). Introduction to Econometrics: 4th Edition. Pearson Education Limited, London.Stock, J., & Watson, M. (2020). Introduction to Econometrics: 4th Edition. Pearson Education Limited, London.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.