В статье преследуется цель определения роли и места денежно-кредитной политики в экономическом развитии страны. При проведении хронологического анализа внимание акцентируется на периодах резкой девальвации национальной валюты. Проведена динамическая оценка изменения валютного курса по отношению к доллару США. Последовательно анализируется и оценивается политика Национального банка в условиях кризиса. Проведена эконометрическая оценка инвестиционной функции для обоснование применяемых инструментов денежно-кредитной политики. Основой для построения модели послужили статистические данные в квартальном разрезе за последние десять лет в Казахстане. Авторами были раскрыты необходимые условия возникновения спекулятивных атак на валютном рынке. Основываясь на этих закономерностях, предложены три варианта действия Центрального Банка по предотвращению спекулятивных атак. Эконометрические расчеты также подтвердили выводы, что динамика прямых и портфельных инвестиций обусловлена рентабельностью лидирующих отраслей экономики и изменением валютного курса. Выявленные особенности взаимосвязи накладывают существенные ограничения на возможность использования политики инфляционного таргетирования, которая хотя и снижает уровень инфляции до целевых показателей в краткосрочном периоде, но в долгосрочной перспективе не может обеспечить экономический рост и стабильность цен. Авторы пришли к выводу, что в макроэкономическом регулировании денежно-кредитная политика занимает важную роль. Вместе с тем сырьевая ориентированность экономики накладывает ограничение на использование классических инструментов монетарной политики.