Аналитический обзор международного опыта развития устойчивых финансов и перспективы внедрения в Казахстане

Развитие “устойчивых” финансов и финансовых инструментов, работающих в контексте реализации компаниями комплекса экологических, социальных и управленческих принципов (ESG-принципов), набирает обороты на основных мировых рынках. По данным Глобального альянса устойчивых инвестиций, на данные стратегии уже приходится 35,9% от общего объема инвестированных активов. Данный тренд обусловлен новой глобальной реальностью, поскольку долгосрочное развитие любой страны и любой компании невозможно без разрешения углубляющихся экологических и социальных противоречий. В связи с этим целью данной статьи является разработка приемлемых для практики Казахстана рекомендаций на основе обобщения современного международного опыта в развитии разнообразных инструментов устойчивых финансов, а также на основе изучения мер институциональной поддержки данного процесса на макроэкономическом уровне. Обзор опыта ряда лидирующих в сфере экологически и социально ответственного инвестирования стран демонстрирует, как общие, так и специфические черты, которые могут быть успешно имплементированы в Казахстане, находящемуся на начальном этапе данного процесса. Методология исследования основана на сравнительном анализе государственной политики, нормативно-правовой базы, а также национальной специфики моделей шести выбранных стран и регионов. Полученные результаты имеют соответствующие практическое применение с точки зрения развития устойчивых финансов и регулирования инвестиций на основе критериев ESG в Казахстане путем адаптации зарубежной практики.

1. Balp, G., Strampelli, G. (2022). Institutional Investor ESG Engagement: The European Experience. European Business Organization Law Review, 23(4), 869–904. https://doi.org/10.1007/s40804-022-00266-y

2. Bloomberg (2023) (cited 20 September 2023) Available at: https://www.bloomberg.com/graphics/climate-change-data-green/?leadSource=uverify%20wall

3. Cheba, K., Bąk, I. D. (2019). The Application of Multi Criteria Taxonomy to Comparative Analysis of Structures of Sustainable Development. Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica, 5(344), 29–48. https://doi.org/10.18778/0208-6018.344.03

4. China-briefing (2023) (cited 6 September, 2023) Available at: https://www.china-briefing.com/news/chinas-new-rules-for-private-funds-implicationsfor-chinese-and-foreign-fund-managers/

5. Chinasif (2023) (cited 17 September, 2023) Available at: https://www.chinasif.org/pages/2023chinasif

6. Chiappini, H., Vento, G., De Palma, L. (2021). The impact of covid-19 lockdowns on sustainable indexes. Sustainability (Switzerland), 13(4), 1–18. https://doi.org/10.3390/su13041846

7. Collier, D. (1991). The comparative method: two decade change. In Comparative political dynamics: global research perspectives pp. 7–27.

8. Common Assessment Framework on Green Sustainable Banking, Hong Kong Monetary Authority (HKMA), 2020 (Hong Kong).

9. Corporate Sustainability Reporting Directive (report on the social and environmental impacts), January 2023 (European Union).

10. Corporate Governance Roadmap for 2018-2020 in Taiwan, 24 April 2018 (Taiwan).

11. European Union Sustainable finance strategy, 2021 (European Union).

12. Gai, L., Bellucci, M., Biggeri, M., Ferrone, L., & Ielasi, F. (2023). Banks’ ESG disclosure: A new scoring model. Finance Research Letters, 57. https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.104199

13. GISA. (2021). Global sustainable investment review 2020. www.robeco.com

14. Green Investment Guidelines by the Asset Management Association of China (AMAC), 2018 (China).

15. Green and sustainable finance strategy of Hong Kong, 2020 (Hong Kong).

16. Guo, M., Nowakowska-Grunt, J., Gorbanyov, V., Egorova, M. (2020). Green technology and sustainable development: Assessment and green growth frameworks. Sustainability (Switzerland), 12(16). https://doi.org/10.3390/su12166571

17. Guidelines on Environmental Risk Management, Monetary Authority of Singapore, 2020 (Singapore).

18. Ibanet (2023) (cited 17 September, 2023) Available at: https://www.ibanet.org/article/1EAC98FE-52DA-41B4-9268-9CAD3C2B135A

19. Lee, E., Kim, G. (2022). Analysis of Domestic and International Green Infrastructure Research Trends from the ESG Perspective in South Korea. International Journal of Environmental Research and Public Health, 19 (12). https://doi.org/10.3390/ijerph19127099

20. Li, R., Li, B., Zhu, X., Zhao, J., Pu, R., Song, L. (2022). Modularity clustering of economic development and ESG attributes in prefabricated building research. In Frontiers in Environmental Science, Vol. 10. Frontiers Media S.A. https://doi.org/10.3389/fen-vs.2022.977887

21. Mandas, M., Lahmar, O., Piras, L., De Lisa, R. (2023). ESG in the financial industry: What matters for rating analysts? Research in International Business and Finance, 66, 102045. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2023.102045

22. Markets in Financial Instruments Directive 2 (MiFID II), 3 January 2018 (European Union).

23. Misorimaligayo, B. W., Ochieng, E. G., Osiolo, H. H. (2023). ESG risks integration, management, reporting and competitive opportunities in commercial banks – a systematic literature review. 13th International Scientific Conference “Business and Management 2023.” https://doi.org/10.3846/bm.2023.1021

24. Sec (2023) (cited 1 September, 2023) Available at: https://www.sec.gov/rules/rulemaking-activity?aId=&search=&rulemaking_status=178151&division_office=All&regulation_year=

25. Shirazi, N. S., Kuanova, L. A., Zhuparova, A. S. (2021). Islamic Social Finance and the impact of the Covid-19 pandemic. Economy: Strategy and Practice, 16(1), 106–116. https://doi.org/10.51176/JESP/vol_16_issue_1_T11

26. The European Union Sustainable Finance Action Plan, 2018. Sustainable Finance Disclosure Regulation (European Union).

27. The European Union Taxonomy Regulation, 12 July 2020 (European Union).

28. The Executive Order on Climate-Related Financial Risk, 2021 (the United States of America).

29. The Green Credit Guidelines by the China Banking Regulatory Commission (CBRC), 2012 (China).

30. The Guidelines for Establishing the Green Financial System (2016) in China

31. The Guiding Opinions on Promoting Investment and Financing to Address Climate Change, 2020 (China).

32. Ussif (2023) cited 9 September, 2023) Available at: https://www.ussif.org/sribasics

33. Wiener, B. (2021). The framing of sustainable finance in charitable foundations—findings from a qualitative study. Sustainability (Switzerland), 13(18). https://doi.org/10.3390/su131810319

34. Ya, S., Sjarkowi, F., Emirzon, J., Meutia, I. (2018) Sustainable Financing for Biogas Fuel from Palm Oil Industry Waste. Recent Adv Petrochem Sci, 5(1). https://doi.org10.19080/RAPSCI.2018.05.555652

35. Zioło, M., Bąk, I., Cheba, K., Filipiak, B. Z., Spoz, A. (2023). Environmental, social, governance risk versus cooperation models between financial institutions and businesses. Sectoral approach and ESG risk analysis. Frontiers in Environmental Science, 10. https://doi.org/10.3389/fenvs.2022.1077947