Жобаны сату/сатып алу құқығы бар нақты опционға опцион шартының бағасын есептеу моделі

Мақалада зерттеудің мақсаты опциондық келісімнің бағасын есептеу әдістемесін жетілдіру болып табылады. Зерттеу пәні жобаны сату/сатып алу құқығы бар нақты опционға опцион шартының бағасын есептеу процесі болып табылады. Зерттеу гипотезасы - неғұрлым объективті есептеу формуласын пайдалану стратегиялық инвестициялық және корпорацияның басқару шешімдерін қабылдау тиімділігін арттырады. Нақты опциондар және ақша ағындарын дисконттау әдістері шеңберінде опциондық келісімнің бағасын есептеу әдістемесін нақтылау үшін математикалық модельдеу әдісі қолданылды. Мақалада нақты жобаны сату/сатып алу құқығы бар нақты опционға опцион шартының бағасын есептеу формулалары негізделеді және нақтыланады. Бұл опциондық келісімнің құнын объективті бағалау жобаны жүзеге асыру бойынша стратегиялық инвестициялық шешім қабылдаудың маңызды құралы болып табылатыны көрсетілген. Мақаланың жаңалығы транзакцияларды хеджирлеу стандарттарының тәжірибесі мен осы опциондық келісімнің бағасын есептеу үлгісін жасау кезінде нақты опциондар мен ақша ағындарын дисконттау әдістерінің үйлесімі болып табылады. Жоба бойынша берілген рентабельділік индексімен шектелген опциондық келісімшарттың бағасын есептеу үшін неғұрлым объективті формуланы пайдалану алға қойылған гипотезаны растайды. Нақты нұсқаларды пайдалана отырып жобаларды іске асыру тиімділігін неғұрлым объективті бағалау тәуекел мен белгісіздіктен қосымша пайда алу мүмкіндігіне байланысты корпорацияның бәсекелестік артықшылығы болып табылады. Болашақ зерттеулердің бағыты таза активтердің құнын есептеу кезінде опциондық баға моделін формализациялау болып табылады. 

1. Afrifa, G. (2016). Net working capital, cash flow and performance of UK SMEs. Review of Accounting and Finance, 15(1), 21–44. https://doi.org/10.1108/RAF-02-2015-0031

2. Black, F., & Scholes, M. (1973). The Pricing of Options Corporate Liabilities. Journal of Political Economy, 81, 637-659.

3. Chen, X., Wan, N., & Wang, X. (2017). Flexibility and coordination in a supply chain with bidirectional option contracts and service requirement. International Journal of Production Economics, 193, 183-192. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2017.07.013

4. Filin, S.A., Chaikovskaya, L.A. (2018). Model’ opcionnogo cenoobrazovaniya pri raschete velichiny chistyh aktivov // Korporativnye finansy, 12(1), 91-106. https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.12.1.2018.91-106. (in Russ)

5. Filin, S.A., Yakushev, A.Zh., Velikorossov, V.V., Loshkov, B.D., & Khudaibergenov, A.K. (2020a). Assessment of the Expected Effect of Portfolio of Projects When Using Real Options. 2nd International Conference on Pedagogy, Communication and Sociology (ICPCS 2020), 206-211. https://doi.org/10.12783/dtssehs/icpcs2020/33869

6. Filin, S.A., Yakushev, A.Zh., Myrkhalykov, Zh., Velikorossov, V.V., & Chaikovskaya, L.A. (2020b). Innovative projects with real options in textile production: evaluation of their effect. International Scientific and Practical Conference “From Inertia to Develop: Research and Innovation Support to Agriculture” (IDSISA 2020), 176, Article 05010. https://doi.org/10.1051/e3sconf/202017605010

7. Filin, S.A., Yakushev, A.Zh., Kolesnik, E.E., & Zhussipova, E.E. (2020c). Insurance of Real Investment Objects Using Real Options on the Example Of Metallurgical Companies. Proceedings of the 35th international business information management association conference (35th IBIMA), Seville, Spain 1-2 April, 10445-10454. Available: https://ibima.org/accepted-paper/insurance-of-real-investment-objects-using-real-options-on-the-example-of-metallurgical-companies

8. Filin, S.A., Zhusipova, `E.E., Yakushev, A.Zh., Kolesnik, E.E., & Zhadigerova, G.A. (2020d). Ispol’zovanie real’nyh opcionov pri realizacii vysokoriskovyh proektov na primere metallurgicheskih kompanij // `Ekonomika: strategiya i praktika, 15(3), 83-95. (in Russ)

9. Kitzmann, H. (2015). Model of Managing Flexibility in Volatile Environment and Crisis. Sbornik nauchnykh trudov Sovremennyye vyzovy kontrollingu i trebovaniya k kontrolleru, Vladimir-Moskva, Aprel’ 23-24, 286-292.

10. Kuchin, I.I. (2016). Valyutnyj risk i lokal’naya model’ cenoobrazovaniya aktivov na primere rossijskogo rynka akcij // Korporativnye finansy, 2(38), 27-38. (in Russ)

11. Kuznetsov, D.V. (2014). Primenenie teorii opcionnogo cenoobrazovaniya v ocenke stoimosti opciona na pokupku predmeta lizinga // Rossijskoe predprinimatel’stvo, 4(250), 71-77. (in Russ)

12. Lanchakov, A.B., Filin, S.A., & Yakushev, A.Zh. (2020). Evaluating a portfolio of projects through the real options analysis. Digest Finance, 25(3), 246-260. https://doi.org/10.24891/df.25.3.246

13. Lanchakov, A.B., Filin, S.A., & Yakushev, A.Zh. (2020). Evaluating a Portfolio of Projects Through the Real Options Analysis. Digest Finance, 25(3), 246-260. https://doi.org/10.24891/df.25.3.246

14. Malofeeva, T.N. (2016). Stanovlenie i razvitie processa konvergencii dvuh vidov standartov: MSFO i US GAAP // Korporativnye finansy, 10(3), 70-83. (in Russ)

15. Ortner, J., Velthuis L., & Wollscheid D. (2017). Incentive systems for risky investment decisions under unknown preferences. Management Accounting Research, 36, 43-50.

16. Shabalin, P.G. (2017) Modelirovanie stoimosti korporativnyh prav golosa s ispol’zovaniem proizvodnyh finansovyh instrumentov // Korporativnye finansy, 11(1), 78-89. https://ssrn.com/abstract=3127567 (in Russ)

17. Svyatkovskaya, E.Yu. (2016). Upravlenie riskami suschestvennogo iskazheniya v sisteme buhgalterskogo ucheta // Korporativnye finansy, 2(38), 5-26. (in Russ)

18. Yakushev, A.Zh., & Filin, S.A. (2020). `Ekonomicheskaya ocenka `effekta realizacii innovacionnyh proektov s real’nymi opcionami pri uvelichenii kapitala znanij i predmetnyh oblastej v tekstil’nom proizvodstve // Izvestiya vysshih uchebnyh zavedenij. Tehnologiya tekstil’noj promyshlennosti, 6(390), 11-19. Available: https://ttp.ivgpu.